УПРАВЛЕНИЕ ФАКТОРАМИ СТОИМОСТИ В РАМКАХ СБАЛАНСИРОВАННОЙ СИСТЕМЫ ПОКАЗАТЕЛЕЙ

Предыдущая Содержание Следующая Управление стоимостью и сбалансированная система показателей как интегрированная концепция Реализация идеи стоимостно-ориентированного управления предполагает определение финансовых и нефинансовых рычагов создания стоимости компании. Концепция сбалансированной системы показателей в этом плане — мощный инструмент идентификации финансовых и нефинансовых показателей и их целевых значений, влияющих на стоимость компании. Концепция позволяет избежать односторонней финансовой ориентации системы стоимостно-ориентированного управления. Можно говорить, что эти системы идеально дополняют друг друга рис. Построение предполагает выявление ключевых факторов рычагов создания стоимости и их влияния на значение показателя прироста стоимости. Достижение целевого значения показателя прироста стоимости зависит от трех основных рычагов, рассматриваемых в перспективе Финансы сбалансированной системы показателей:

Ваш -адрес н.

Маркетинг и менеджмент Семенов С. Оценка рыночной стоимости имущества требует предварительного определения наиболее эффективного использования НЭИ объекта оценки. Оценка рыночной стоимости требует использования не только финансовых показателей определяемых рынком среднерыночная величина рентабельности, диапазон арендных платежей и т.

Таким образом, особенности оценки рыночной стоимости и тенденции развития оценочной деятельности предъявляют высокие требования к сбору, анализу и использования рыночной информации в процессе оценки. Естественным способом решения поставленной задачи является создание маркетингового обеспечения процесса оценки. Таким образом, оценка рыночной стоимости требует корректного определения величин воздействующих факторов.

В такой бизнес - среде основным фактором успеха становится изучение принципов и факторов, влияющих на стоимость бизнеса; . Ключевые показатели корпоративного менеджмента и их влияние на рост стоимости компании. дерево решений и его анализ, метод коррекции ставки дисконтирования.

Для создания модели была использована финансовая отчетность за — гг. Основные статьи этой отчетности были сопоставлены с объемом продаж см. В качестве прогнозного периода модели был выбран период — годов. Это было обусловлено предположением о том, что к — годам на рынке тостеров наступит насыщение, после чего рост прекратится. Полученный прогноз приведен в табл. При этом нужно помнить, что каждый из 12 выделенных показателей зависит от более широкого набора параметров.

После того как определены прогнозные значения влияющих параметров модели, можно приступать непосредственно к расчету денежного потока. Необходимо обратить внимание на дефицит денежных средств в конце года — его необходимо устранить. Это можно сделать, например, заложив в модель возможность привлечения краткосрочного кредита. Рассмотрим расчет некоторых показателей прогнозной отчетности на примере года: После того как все необходимые нам параметры на весь прогнозный период будут рассчитаны, можно определить денежный поток.

Это базовая оценка стоимости компании без учета постпрогнозной стоимости денежных потоков. В середине года компания рассматривала вопрос о внедрении дорогостоящей информационной системы.

Как определить ключевые финансовые факторы стоимости?

Факторы, влияющие на ценность бизнеса дерево факторов При определении стоимости бизнеса оценщик анализирует влияющие на нее различные микро- и макроэкономические факторы. Макроэкономические показатели содержат информацию о влиянии на деятельность предприятия изменений макроэкономической ситуации. Микроэкономические факторы — это факторы, связанные с деятельностью самого предприятия.

Основными макроэкономическими факторами, влияющими на стоимость бизнеса являются: Ликвидность бизнеса зависит от спроса. Важнейшей совокупностью факторов, влияющих на стоимость предприятия, являются факторы со стороны спроса.

Интеграция сбалансированной системы показателей и ключевых показателей Методика анализа факторов стоимости на основе построения дерева система показателей как инструмент управления факторами стоимости.

Скачать электронную версию Библиографическое описание: Москва, апрель г. Эффективность управления стоимостью достигается при правильном построении процесса управления, где все стремления предприятия, методы и приемы направлены к одной общей цели: Создание и внедрение процесса управления стоимостью основано на выявлении главных факторов стоимости, отборе тех из них, на которые может быть оказано влияние и по отношению к которым, чувствительность стоимости предприятия наиболее максимальна.

Предназначение факторов стоимости заключается в том, чтобы выделить ключевые и определить зависимость изменения величины стоимости от них. Именно поэтому факторы стоимости важны и им уделено особое внимание. Факторы стоимости позволяют учесть как доходность предприятия, так и возможные риски и издержки инвестора. При этом необходимо установить взаимозависимость факторов друг с другом и определить степень влияния каждого из них на стоимость. Фактор стоимости предприятия — это некая переменная, от которой зависит результативность предприятия например, эффективность производства или удовлетворение потребностей [, с.

Процесс определения факторов стоимости Т. Коупленд подразделяет на три стадии: На стадии распознавания необходимо составить схему параметров стоимости, которые выявят систематическую связь элементов предприятия с процессом создания стоимости, а затем свести ее в единую схему. Установление приоритетов предполагает определение факторов стоимости, наиболее сильно оказывающих влияние на стоимость.

ТЕМА 6. КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ПОДХОДЫ УПРАВЛЕНИЯ СТОИМОСТЬЮ АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА

Основные факторы, определяющие стоимость бизнеса. Дерево факторов стоимости бизнеса. При определении стоимости бизнеса оценщик анализирует влияющие на нее различные микро- и макроэкономические факторы. Факторы стоимости могут быть распределены по нескольким уровням:

Стратегия, направленная на увеличение стоимости бизнеса, с помощью в будущем, а также построение дерева факторов создания стоимости; содержит ключевые факторы, от которых зависитрост стоимости коммерческой.

Факторы стоимости - финансовые и нефинансовые стоимостные показатели как для компании в целом, так и для её отдельных подразделений, в том числе опережающие индикаторы, которые отражают эффективность рыночной, операционной, инвестиционной и финансовой деятельности бизнеса и влияют на внутреннюю стоимость компании. Каким образом можно выявить факторы стоимости? Процесс определения факторов стоимости состоит из трех стадий: Рассматриваемые на первой стадии деревья стоимости по сути являются схемами декомпозиции факторов стоимости, которые должны отвечать следующим требованиям: Декомпозиция факторов может производить на уровни бизнес-единиц компании, в разрезе процессов в соответствии с цепочкой создания стоимости.

В любом случае посредством детализации происходит выделение факторов первого уровня, входными данными для которых являются факторы второго уровнями, для них, в свою очередь, - факторы третьего уровня и так далее. Так, при декомпозиции модели дисконтирования денежных потоков можно выделить четыре фактора первого уровня см. Схема детализации отдельного фактора — денежного потока на акционерный капитал представлена на рис. Схема формирования факторов стоимости 1ого уровня Рисунок 2.

Декомпозиция фактора стоимости — денежный поток на акционерной капитал В заключении следует отметить, что исследования в рамках построения и анализа моделей оценки собственного акционерного капитала и исследования в области разработки управленческих приложений моделей оценивания, в первую очередь, с возможностью их практической адаптации к реальным условиям российской экономии, являются актуальными в настоящий момент и требуют детальной проработки. Первейшая задача — построить деревья стоимости, которые выявляли бы систематическую связь оперативных элементов бизнеса предприятия с процессом создания стоимости.

Сбалансированная система показателей в стоимостно ориентированном управлении

Анализ большого количества параметров может отвлечь менеджмент от главного вопроса целесообразности оценки стоимости: Необходимость сравнения значений показателей, имеющих разную размерность и назначение, усиливает путаницу, кроме того, еще больше затрудняет оценку и использование некоторых показателей в стратегическом анализе, а некоторых в краткосрочной перспективе. Различные эксперты приводят свои доводы по предпочтительности использования тех или показателей рыночной стоимости.

Есть мнение, что экономические критерии экономическая прибыль и пр. Некоторые считают, что разумный компромисс можно найти между краткосрочными и долгосрочными результатами.

Алгоритм выявления ключевых факторов управления стоимостью электроэнергетической . Ключевые факторы управления стоимостью компании. . дерево целей (Дерево целей позволит поэтапно реализовывать проект.

Экономика и управление народным хозяйством по отраслям и сферам деятельности, в т. Теоретические аспекты управления стоимостью компании сотовой связи. Клиентская база как основной фактор стоимости компании сотовой связи. Клиентская база компании сотовой связи: Построение модели эффективного управления стоимостью компании сотовой связи. Кризисные явления в мировой и российской экономике, начавшиеся в году потребовали уточнения господствовавшей в последнее время концепции, в соответствии с которой рост рыночной стоимости компании является первоочередной целью управления.

Стало ясно, что последствия решения возникающих в связи с этим задач все в большей мере предполагают клиентоориентированность в развитии самого бизнеса. Приоритет роста капитализации компании дополнился теперь клиентским и времешшм аспектами.

Управление стоимостью бизнеса группы компаний

Развитие и укрепление экономической мощи страны тесно связано с инвестиционным процессом. Для нормального функционирования, как отдельных предприятий, так и экономики в целом необходимо обеспечить непрерывное и достаточное по объему инвестирование в реальный сектор. Анализ статистики по тем инвестициям, которые привлекают российские предприятия, свидетельствует, что этого явно недостаточно для решения острой проблемы старения основных фондов, недостаточно для создания новых линий производств, для модернизации действующих предприятий, финансирования НИОКР.

Уровень инвестиций, в том числе иностранных, зависит от качества управления, от эффективности использования привлекаемых финансовых ресурсов.

Назовем их ключевыми факторами стоимости. Подобные этому"деревья” факторов стоимости обычно составляют"деревья” рентабельности.

Ключевые факторы стоимости компании Ключевые факторы стоимости компании [ . Некоторые компании намечают целевой норматив цены акций , обещая скажем, удвоить ее в течение трех, четырех или пяти лет. Другие нормируют ключевые факторы стоимости, какими бы показателями они ни выражались — финансовыми как прибыль до вычета процентов и налогов или нефинансовыми как число потребителей. Каким образом компаниям следует устанавливать общие целевые нормативы Не существует такого дедуктивного метода , который подсказал бы менеджерам, сколько д остаточное.

Но есть три тип а анализа, помогающие собрать необходимую базу данных, [ . Прогноз следует анализировать так же, как результаты прошлой деятельности компании. Для того чтобы понять, что может происходить с ключевыми факторами стоимости, задайтесь такими вопросами, [ . В рассмотренных моделях выделены ключевые факторы стоимости, которые можно использовать в качестве целевых финансовых нормативов темп роста доходов, рентабельность инвестированного капитала по отношению к средневзвешенным затратам на капитал, свободный денежный поток.

Анализ должен строиться вокруг ключевых факторов стоимости , , экономическая прибыль , важнейший из которых рентабельность инвестированного капитала . Рентабельность инвестированного капитала и доля прибыли, которую компания инвестирует в рост, определяет величину свободного денежного потока , а значит, и стоимость компании.

Основные критерии эффективности при управлении стоимостью бизнеса

Таким образом, темп прироста прибыли, определяющий потенциал развития компании, согласно модели А. В настоящее время расчет показателя является обязательным для акционерных обществ, а его значение должно быть отражено в публичной отчетности Отчет о финрезультатах. В целях оценки и управления бизнесом чаще всего применяются два из них: В начале х гг. Разработчик этой модели Стерн Стюарт1 доказал наличие корреляции между величиной показателя и рыночной стоимостью, изучив данное сот ношение по американским компаниям в г.

Теоретические аспекты максимизации стоимости предприятия 4 . Эти 20% факторов и являются ключевыми факторами стоимости (КФС). .. дерево ROIC (ключевой показатель – рентабельности инвестированного капитала).

Составлено автором на основе источников [1, 2, 4, 5, 6]. Анализ показал, что данные инструменты управления стоимостью предприятия не являются взаимоисключающими и могут использоваться как отдельно, так и вместе. Однако наибольший эффект достигается при их совместном использовании: Как показывает современная практика, многие традиционные подходы к управлению стоимостью компаний становятся менее эффективными.

Процесс управления стоимостью предполагает не просто расчет стоимости компании и величины экономической добавленной стоимости, а управление изменением этой стоимости. Для повышения и управления стоимостью акционерного капитала компании необходимо обратить внимание на следующие базовые блоки: Процесс реструктуризации, как правило, направлен на более эффективное использование внутренних и внешних ресурсов предприятия, приводящее к увеличению стоимости бизнеса фирмы.

Внутренние резервы базируются на выработке стратегии, обеспечивающей конкурентное развитие и формирование стоимости предприятия за счет собственных и заемных источников финансирования, внешние — на изменении вида деятельности и структуры предприятия. Совместное применение таких инструментов, как и в управлении стоимостью компании в условиях реструктуризации является экономически обоснованным и имеет свои специфические особенности.

Оценка стоимости бизнеса в РФ (Часть 2)